Argentina: Expansión económica y necesidad de inversión para el largo plazo

CAPITAL FEDERAL, Mayo 18 (ANDigital) Mientras Europa entera sufre un fuerte cimbronazo, producto de la crisis en los países denominados PIGS –con epicentro en Grecia, fuertes coletazos en España y temblores en Portugal e Irlanda-, de este lado del mundo, la Argentina ha atravesado un primer cuatrimestre de expansión económica, no exenta de una serie de señales de advertencia, según expresa el informe de mayo del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF).

Dicho trabajo repasa las condiciones en que se sustenta la expansión de la economía argentina –la producción industrial, por ejemplo, creció 10,2% en el primer trimestre-:

--) el dinamismo del consumo;

--) las exportaciones agropecuarias.

En este sentido, señala que “la consolidación de esta onda requiere que la salida de capitales se mantenga contenida y que el superávit comercial se monetice y se vuelque al aumento de la producción sin generar tensiones inflacionarias, lo cual tiene como límite la capacidad instalada”.

Para superar esta restricción, advierte el informe del IAEF que “es fundamental alentar la inversión de largo plazo”.

Con relación a América Latina,  estima que Brasil crecerá entre 5,2% y 6,2% en 2010, pero alerta sobre la necesidad de monitorear cuatro cuestiones:

1.     “una tasa de inflación superior a la de las economías desarrolladas”;

2.     “un déficit de cuenta corriente elevado (3,3% del PBI), que duplicará al del año 2008”;

3.     un déficit fiscal elevado para una economía en crecimiento”;

4.     “una moneda revaluada”.

Ya refiriéndose puntualmente a la crisis que atraviesa Europa, el relevamiento mensual agrega que “la difícil situación que enfrentan algunos países de la Unión Europea se ha visto agravada por la ausencia de mecanismos institucionales de solución de crisis y de distribución de costos, la inexperiencia previa en acciones conjuntas, las falencias en la etapa pre-unificación y las secuelas de las facilidades otorgadas en el pasado a algunos países en orden al cumplimiento de las metas de Maastricht”.

En ese sentido, el conjunto de medidas anunciadas el 9 de mayo, que constituye un blindaje al Euro y una red de seguridad equivalente al monto de las deudas públicas de Grecia y Portugal, ha sido un paso inicial.
Porque el problema europeo, destaca el Informe, se ve agravado “por la alta proporción de comercio intrarregional en el comercio total de los socios, en un marco de débil crecimiento de la región (estimaciones de 1% en 2010, y de 1,5% en 2011, según el FMI), poniendo de relieve la ausencia de una locomotora que traccione al resto de los países, ahondando los problemas fiscales, de endeudamiento y de empleo”.

Como contrapartida, el IAEF resalta la recuperación de la economía estadounidense, “más intensa de lo que la experiencia histórica hubiera sugerido, al punto que ya se ha alcanzado, prácticamente, el nivel de actividad previo a la crisis, en el segundo trimestre de 2008”.

Al mismo tiempo, el informe alerta respecto de que la sustentabilidad de la recuperación en el tiempo requiere una estructura de precios relativos que aliente las exportaciones y la inversión: “en ese sentido, la temprana depreciación del Euro es una noticia negativa para la economía estadounidense”. (ANDigital)